在日前落幕的2017春拍季中，出現了多件過(guò)億元拍品，如成交價(jià)3.45億元的黃賓虹《黃山湯口》，成交價(jià)1.87億元的傅抱石《茅山雄姿》等，十分吸睛。在市場(chǎng)向好、人氣鼎盛的市場(chǎng)格局下，拍賣(mài)價(jià)格往往成為新聞的引爆點(diǎn)。但拍賣(mài)這種交易形式并不能保證永遠產(chǎn)生高價(jià)，一旦經(jīng)濟危機來(lái)臨，必然出現拍品紛紛落馬流標、成交價(jià)格劇烈下挫的現象。那么，藝術(shù)品拍賣(mài)的預估成交價(jià)有什么用？拍賣(mài)行又是如何使用預估價(jià)來(lái)引誘潛在買(mǎi)家出價(jià)的？
??信息不對稱(chēng)的藝術(shù)品交易
??藝術(shù)品交易的平臺有兩種：畫(huà)廊（包括私下交易）和拍賣(mài)行。前者是靜態(tài)的、一對一的，是以定價(jià)進(jìn)行交易；后者是動(dòng)態(tài)的、一對多的，以估價(jià)進(jìn)行交易。拍賣(mài)行的估價(jià)如果過(guò)低，在競拍的過(guò)程中可以一路飆高，如果過(guò)高則可能導致流標。如果估價(jià)大概符合市場(chǎng)預期，則會(huì )在估價(jià)的幅度區間成交。如此說(shuō)來(lái)，拍賣(mài)這種交易形式的估價(jià)在實(shí)現價(jià)格的競價(jià)過(guò)程中，有其糾偏功能、糾錯功能。
??拍賣(mài)行的估價(jià)，一方面是爭取賣(mài)家的委托，另一方面才是通過(guò)拍賣(mài)實(shí)現銷(xiāo)售。拍賣(mài)行和賣(mài)家的分歧往往集中在低估還是高估上，賣(mài)家往往要求拍賣(mài)行的主管以最高成交價(jià)為參照進(jìn)行估價(jià)和銷(xiāo)售。豈不知從專(zhuān)業(yè)人員的角度看，拍賣(mài)的成交價(jià)是由兩個(gè)部分構成的，常規估價(jià)代表著(zhù)基礎價(jià)，而天價(jià)是由基礎價(jià)加上溢價(jià)構成的。
??溢價(jià)是由很多偶然的因素形成的，比如當下的流通性過(guò)剩，重要拍品吸引了兩名以上客人的競標，博物館重要展覽引導的流行性使得相關(guān)拍品吸引了媒體的關(guān)注和藏家的眷顧，甚至放長(cháng)假、天氣好等原因，都會(huì )導致某一拍品成交價(jià)的飆升。然而，許多偶然因素是不能重復的，因此形成的價(jià)格也是不能重復的。1800萬(wàn)美元的乾隆款粉彩瓶，假如再重拍一次，恐怕也難以達到當時(shí)的天價(jià)。拍賣(mài)行為了留下拍品往往會(huì )遷就賣(mài)家高估的要求，然后再曉之以理，動(dòng)之以情，爭取把估價(jià)降下來(lái)。賣(mài)家如果貪心過(guò)盛，堅持不降，往往會(huì )導致拍賣(mài)流標。流標不但是對拍賣(mài)行工作和資源的浪費，也必將對流拍品的聲譽(yù)及潛在交易價(jià)格造成損害。
??需要看到的是，雖然拍賣(mài)有圖錄、預展和眾多參與者，但相對于藝術(shù)品的海量信息及諸多買(mǎi)家的不同判斷而言，藝術(shù)品交易，即使在拍賣(mài)這種公平、公開(kāi)、公正的交易平臺上，本質(zhì)上仍然是一種信息不對稱(chēng)的交易。再加上超乎常規的天價(jià)形成，往往有現場(chǎng)跟風(fēng)、情緒出價(jià)的，炫富斗勝的，負氣攪局的，抬價(jià)做市、后續出貨的，乃至有舉下再說(shuō)、付款另議的種種人士的參與。如估價(jià)僅800美元的乾隆款粉彩瓶能以1800萬(wàn)美元落槌，與這些因素的綜合作用密不可分。這不僅是拍賣(mài)的魅力所在，也是拍賣(mài)的風(fēng)險所在。這也就是拍賣(mài)的成交價(jià)在大多數情況下靠譜，也會(huì )偶爾離譜的原因所在。
??指導性估價(jià)與策略性估價(jià)
??拍賣(mài)預估價(jià)為客戶(hù)們提供了一個(gè)了解當下市場(chǎng)情況的語(yǔ)境，邦瀚斯紐約拍賣(mài)行負責版畫(huà)及其他多個(gè)部門(mén)的資深專(zhuān)家蕭娜·布里克利介紹，“我們所有的估價(jià)都是根據過(guò)去幾年中其他可參照拍品的拍賣(mài)價(jià)格所制定的。我們獲得這些記錄后，依照相應上拍藝術(shù)品在當下的市場(chǎng)可能獲得的價(jià)格而制定了一個(gè)中間價(jià)格區間?！?
??一般來(lái)說(shuō)，拍賣(mài)行的估價(jià)是根據同類(lèi)藝術(shù)品以往成交價(jià)格的平均數形成的。這種估價(jià)稱(chēng)之為指導性的估價(jià)，是拍賣(mài)行估價(jià)實(shí)踐中最基本的方式。大部分拍賣(mài)中，約有50%的作品會(huì )在高低估價(jià)的區間內成交。
??那么，指導性估價(jià)是如何定價(jià)的？通常情況下，拍賣(mài)行的指導性估價(jià)是根據同類(lèi)藝術(shù)品以往成交價(jià)格的平均數形成的。在圖錄上，它呈現為一個(gè)估價(jià)幅度。如一件乾隆官窯器，標價(jià)為80萬(wàn)美元至120萬(wàn)美元，低估價(jià)為80萬(wàn)美元，120萬(wàn)為高估價(jià)美元，這是指專(zhuān)家認為根據以往的成交記錄，這件作品的落槌價(jià)應當落在80萬(wàn)至120萬(wàn)美元的價(jià)格區間。
??而策略性估價(jià)，則是以低標的策略吸引買(mǎi)家，進(jìn)而達到可能的高賣(mài)的結果。在佳士得紐約賽克勒專(zhuān)場(chǎng)的藏品專(zhuān)拍中，100件藝術(shù)品的估價(jià)遠遠低于國內的市場(chǎng)價(jià)，引得國內藏家蜂擁而至，成交價(jià)格則是估價(jià)的兩倍半，許多拍品都以估價(jià)的三五倍成交。這是因為該專(zhuān)場(chǎng)是塞克勒遺存的信托拍賣(mài)，信托執行人對拍賣(mài)行的低估價(jià)并不斤斤計較。況且塞克勒的藏品已陸續在佳士得拍過(guò)多次，每次都以低標高賣(mài)的結果博得皆大歡喜的結局。
??如果說(shuō)指導性估價(jià)是基礎和標準，那么，策略性估價(jià)是在此基礎上衍生的經(jīng)典估價(jià)模式。一般來(lái)說(shuō)，流行性強、傳承出處好的作品，不必太擔心流標或低賣(mài)，更適合低標高賣(mài)的策略性估價(jià)。而流行性差的作品，則不適用于策略性估價(jià)，因為曲高和寡，低估可能導致低賣(mài)。此外，低估或高估，還要看賣(mài)家的要求，拍賣(mài)行通常會(huì )盡量說(shuō)服委托人接受低估可能高賣(mài)的模式。如前幾年在香港進(jìn)行的兩場(chǎng)拍賣(mài)，其中尤倫斯當代藝術(shù)專(zhuān)場(chǎng)拍賣(mài)，幾乎每件作品都以估價(jià)的兩三倍成交，成交總額達到4.27億港元，遠遠超出了1.3億港元的預期。形成強烈反差的例子是玫茵堂瓷器專(zhuān)場(chǎng)拍賣(mài)，由于估價(jià)過(guò)高相當多的拍品流標，總成交額為3.99億港元，遠遠低于事先估價(jià)的7.1億港元至10.7億港元。由此拍賣(mài)行也發(fā)現了，如果估價(jià)過(guò)高，那么就會(huì )立刻嚇跑一部分參與者，拍賣(mài)行期望拍品可以獲得應當的價(jià)值。但是很多情況下，藏家們掌握著(zhù)和拍行相同的信息，所以他們對于市場(chǎng)也非常了解。當價(jià)格有問(wèn)題時(shí)，他們會(huì )感覺(jué)到異常。因此大部分拍賣(mài)行只是盡己所能地提供最真實(shí)的數據。
??高估價(jià)的機遇與風(fēng)險
??除了平估平賣(mài)的指導性估價(jià)和低估高賣(mài)的策略性估價(jià)之外，拍賣(mài)行也偶爾會(huì )出現估價(jià)極高的現象。這往往是針對明星拍品而勉強為之的，如2007年香港蘇富比（微博）拍賣(mài)的圓明園大水法十二生肖之馬首銅像，底價(jià)高達6000萬(wàn)港元，比2000年保利博物館以3000萬(wàn)港元購得的牛首、虎首、猴首三件拍品的總額還高一倍。最終，澳門(mén)賭王何鴻燊以近7000萬(wàn)港元購下并捐贈國家文物局。
??由于明星拍品的新聞效應和經(jīng)濟效應，導致各拍賣(mài)行紛紛以高估價(jià)招攬明星拍品，并競相攀比，惡性競爭，從提高估價(jià)發(fā)展至降低傭金，乃至采用保證銷(xiāo)售的條例等方式來(lái)征集重要拍品，甚至有拍賣(mài)行先行支付部分款額乃至違規墊資購入。此招一出，后患無(wú)窮，在前幾年的拍賣(mài)實(shí)踐中，拍賣(mài)行由此而形成不少虧損。但是在賣(mài)家的壓力下，明星拍品這種既要估得高又要賣(mài)得好的霸道作風(fēng)，只要經(jīng)濟大勢向好，一時(shí)還難有破解之道。
??此外，對同一件寄售品或同一類(lèi)商品，不同的拍賣(mài)行會(huì )給出相差甚遠的估價(jià)。除了業(yè)務(wù)主管看高看低的主觀(guān)因素外，還因為拍賣(mài)行的市場(chǎng)定位、估價(jià)風(fēng)格的不同而形成傾向高估價(jià)或傾向低估價(jià)的差異。概括而言，資源多、業(yè)績(jì)好的拍賣(mài)行，因為地處強勢，可以堅持低估的風(fēng)格，而依然取得高賣(mài)的結果。業(yè)績(jì)稍差的競爭對手，則要爭取那些不接受上述拍賣(mài)行低估的貨源。大品牌的拍賣(mài)行要用低估價(jià)來(lái)保證買(mǎi)家市場(chǎng)的人氣和成交比例，對于許多行家來(lái)說(shuō)，由于進(jìn)貨價(jià)格極高，則只好與那些肯用高估價(jià)來(lái)爭取貨源的二線(xiàn)拍賣(mài)行結盟。從賣(mài)家買(mǎi)家兩個(gè)層次而言，低估高賣(mài)必然會(huì )逼出高估高賣(mài)的差異化的經(jīng)營(yíng)模式。
??（本文轉載于《藝術(shù)市場(chǎng)通訊》，有刪節）
